స్టాక్ మార్కెట్ ఇండెక్స్‌లను మార్చేయబోతున్న మెగా IPO లు! జేపీ మోర్గాన్ సంచలన నివేదిక!

గ్లోబల్ స్టాక్ మార్కెట్లలో రాబోయే రోజుల్లో రాబోయే మెగా-క్యాప్ ఐపీఓలు (IPOs) సరికొత్త సంచలనాలకు తెరలేపబోతున్నాయి. దాదాపు 1 ట్రిలియన్ డాలర్ల (లక్షల కోట్ల రూపాయల) వాల్యుయేషన్ సమీపంలో ఉన్న కొన్ని దిగ్గజ ప్రైవేట్ కంపెనీలు పబ్లిక్ మార్కెట్లలోకి అడుగుపెట్టడానికి సిద్ధమవుతున్నాయి. ఇవి స్టాక్ మార్కెట్ ప్రధాన ఇండెక్స్‌ల (Indices) రూపురేఖలను మార్చడమే కాకుండా, ఇన్వెస్టర్ల పోర్ట్‌ఫోలియోల రీబ్యాలెన్సింగ్‌కు కారణం కానున్నాయని ప్రముఖ ఆర్థిక సంస్థ 'జేపీ మోర్గాన్ అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్' (JPMorgan Asset Management) తన తాజా పరిశోధనా పత్రంలో పేర్కొంది.

ప్రస్తుతం అమెరికా మార్కెట్లలోనే 1 బిలియన్ డాలర్ల కంటే ఎక్కువ వాల్యుయేషన్ ఉన్న వెంచర్-బ్యాక్డ్ ప్రైవేట్ కంపెనీలు 800 కంటే ఎక్కువ ఉన్నాయి. వీటిలో కొన్ని ట్రిలియన్ డాలర్ల మార్కుకు చేరువలో ఉన్నాయి. అయితే, ఈ మెగా కంపెనీలు మార్కెట్లోకి వచ్చిన మొదటి రోజే ట్రిలియన్ డాలర్ల మేర మార్కెట్ కదలికలను తీసుకురాకపోవచ్చని జేపీ మోర్గాన్ అభిప్రాయపడింది.

మొదటి రోజు ప్రభావం తక్కువగా ఎందుకు ఉంటుంది?

సాధారణంగా ఏదైనా ఒక పెద్ద కంపెనీ IPO కి వచ్చినప్పుడు, అది తన మొత్తం షేర్లలో కేవలం ఒక చిన్న భాగాన్ని (Small Fraction) మాత్రమే పబ్లిక్ ట్రేడింగ్ కోసం అందుబాటులో ఉంచుతుంది. మిగిలిన మెజారిటీ షేర్లు కంపెనీ వ్యవస్థాపకులు, పాత ఇన్వెస్టర్ల దగ్గరే ఉంటాయి. వీటికి కనీసం ఆరు నెలలు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ కాలం పాటు 'లాక్-ఇన్ పీరియడ్' (Lock-up Restrictions) నిబంధనలు వర్తిస్తాయి. దీనివల్ల మార్కెట్లోకి ఒకేసారి భారీగా షేర్లు రాకుండా, క్రమంగా మార్కెట్ ఆ వాల్యూమ్‌ను జీర్ణించుకోవడానికి (Digest) వీలు కలుగుతుంది.

మారుతున్న ఇండెక్స్ రూల్స్

ఈ మెగా-క్యాప్ కంపెనీల ఎంట్రీ కోసం గ్లోబల్ ఇండెక్స్ ప్రొవైడర్లు కూడా తమ నిబంధనలను మారుస్తున్నారు. నాస్డాక్-100 (Nasdaq-100) , రస్సెల్ 1000 (Russell 1000) వంటి ప్రధాన ఇండెక్స్ నిర్వాహకులు, ఇలాంటి భారీ కంపెనీలు లిస్ట్ అయిన కొన్ని వారాలు లేదా నెలల లోపే తమ బెంచ్‌మార్క్ సూచీల్లో చేర్చుకునేలా కొత్త మెకానిజమ్స్ తీసుకొస్తున్నారు. దీనికోసం సాధారణంగా చిన్న కంపెనీలు ఏళ్ల తరబడి వేచి చూడాల్సి వచ్చేది. అయితే, ఎస్ అండ్ పి 500 (S&P 500) మాత్రం తన పాత రూల్స్ అయిన మినిమం పబ్లిక్ ఫ్లోట్, కనీస లాభాల నిబంధనలకే మొగ్గు చూపుతోంది.

ఈ పెద్ద కంపెనీల చేరిక వల్ల మ్యూచువల్ ఫండ్స్, పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్లు తమ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్లను మార్చుకోవాల్సి వస్తుంది (Portfolio Rebalancing). దీనివల్ల మార్కెట్లో షార్ట్-టర్మ్ ఒడిదుడుకులు (Volatility) రావచ్చు. ఇలాంటి సమయాల్లో ప్యాసివ్ ఫండ్స్ కంటే యాక్టివ్ మేనేజ్‌మెంట్ పద్ధతులు మెరుగైన ఫలితాలను ఇస్తాయని జేపీ మోర్గాన్ తెలిపింది.

లిస్టింగ్ రోజు జోష్ చూసి మోసపోకండి!

ఐపీఓల విషయంలో ఇన్వెస్టర్లను జేపీ మోర్గాన్ ఒక ముఖ్యమైన విషయమై హెచ్చరించింది. మొదటి రోజు కనిపించే విపరీతమైన ఉత్సాహాన్ని చూసి లాంగ్ టర్మ్ నిర్ణయాలు తీసుకోవద్దని సూచించింది. చారిత్రక డేటాను పరిశీలిస్తే, ఈ దశాబ్దంలో అమెరికాలో వచ్చిన సగటు IPO మొదటి రోజు ట్రేడింగ్‌లో ఏకంగా 32 శాతం లాభపడింది. కానీ, సరిగ్గా ఒక సంవత్సరం ముగిసేసరికి, వాటి ఆఫర్ ధర (Issue Price) కంటే 26 శాతం నష్టాల్లోకి పడిపోయింది.

మెగా ఐపీఓలు మార్కెట్లోకి వచ్చినప్పుడు భారీ పబ్లిసిటీ , క్రేజ్ లభించడం సహజం. కానీ, లిస్టింగ్ రోజు వచ్చే ఉత్సాహం కంటే, ఆ కంపెనీల యొక్క వ్యాపార పునాదులు (Business Fundamentals) , లాభాల సామర్థ్యంపైనే వాటి లాంగ్-టర్మ్ సక్సెస్ ఆధారపడి ఉంటుందని ఇన్వెస్టర్లు గుర్తుంచుకోవాలి.