GR RBI MPC Poll: ఏప్రిల్‌లో వడ్డీ రేట్ల కోత ఉండదు..ఇరాన్-అమెరికా యుద్ధంతో RBI వేచి చూసే వ్యూహం..

RBI MPC Survey: గుడ్‌రిటర్న్స్ పోల్స్ ప్రకారం, ఏప్రిల్ 6న ప్రారంభం కానున్న రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) ద్రవ్య విధాన కమిటీ (MPC) సమావేశంలో రెపో రేటును 5.25% వద్ద యథాతధంగా ఉంచే అవకాశం ఎక్కువగా ఉంది. ఇరాన్-అమెరికా యుద్ధం వల్ల భారతదేశం ఎదుర్కొంటున్న భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి, స్థూల ఆర్థిక పరిస్థితుల కారణంగా RBI తటస్థ వైఖరిని కొనసాగించనుంది. గవర్నర్ సంజయ్ మల్హోత్రా నేతృత్వంలోని ఆరుగురు సభ్యుల ప్యానెల్, రెపో రేటుపై చర్చించేందుకు ఏప్రిల్ 6 నుంచి ఏప్రిల్ 8 మధ్య సమావేశం కానుంది.

ప్రస్తుత భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితులు, ముఖ్యంగా పశ్చిమాసియాలో ఇరాన్, అమెరికా మధ్య కొనసాగుతున్న యుద్ధం, భారత ఆర్థిక వ్యవస్థపై తీవ్ర ప్రభావం చూపుతున్నాయి. ఈ నేపథ్యంలో 'గుడ్‌రిటర్న్స్' నిర్వహించిన సర్వేలో మెజారిటీ నిపుణులు (92% పైగా) ఆర్‌బిఐ (RBI) తన వడ్డీ రేట్ల విషయంలో ఎటువంటి మార్పులు చేయకుండా 'యథాతథ స్థితి'ని కొనసాగిస్తుందని భావించడం గమనార్హం.

భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, ముఖ్యంగా ఇరాన్-అమెరికా యుద్ధం, భారతదేశంలో ముడి చమురు, పెట్రోలియం, కీలక పెట్రోకెమికల్ సరఫరాలో కొరతలు, రూపాయి బలహీనత, ప్రపంచ ఇంధన ధరల పెరుగుదల వంటి సమస్యలను సృష్టించాయి. ఈ పరిస్థితులు పరిశ్రమలు, గృహాల వినియోగం, పెట్టుబడులపై ఒత్తిడిని కలిగిస్తాయి. ఫలితంగా జీడీపీ వృద్ధి మందగించడం, ద్రవ్యోల్బణం పెరగడం వంటి స్టాగ్‌ఫ్లేషన్ పరిస్థితులు ఏర్పడే ప్రమాదం ఉంది.

ఏప్రిల్‌లో ఆర్‌బిఐ ఎంపిసి సమావేశం: గుడ్‌రిటర్న్స్ పోల్ ప్రకారం వడ్డీ రేట్ల కోత ఉండదని తేల్చి చెప్పారు. 25 మంది మార్కెట్ భాగస్వాములలో మొత్తం 23 మంది, అంటే 92 శాతం మంది, ఆర్‌బిఐ రెపో రేటు కోతను యథాతథంగా ఉంచాలంటూ దాని తటస్థ వైఖరికి అనుకూలంగా ఓటు వేశారు. కేవలం ఇద్దరు మార్కెట్ భాగస్వాములు మాత్రమే రేటు కోతకు కొంత అవకాశం ఉండవచ్చని సూచించారు.

RBI గత MPC సమావేశంలో, ఫిబ్రవరిలో, రెపో రేటును తటస్థంగా ఉంచింది. అనుకూల ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు, దేశీయ వృద్ధి వేగం, బాహ్య ఆర్థిక అవకాశాలను పరిగణనలోకి తీసుకొని ఈ నిర్ణయం తీసుకున్నారు. అయితే, ఈసారి ఇరాన్-అమెరికా యుద్ధం RBI యొక్క ద్రవ్యోల్బణం మరియు జీడీపీ వృద్ధి అంచనాలపై ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉందని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు. RBI ఏప్రిల్ MPC సమావేశంలో వడ్డీ రేట్లలో తటస్థత కొనసాగిస్తూ, పరిస్థితులు మరింత బలహీనపడితే రాబోయే MPC సమావేశాల్లో చర్యలు తీసుకునే అవకాశం ఉంచుతుంది. కారణాలను ఓ సారి చూస్తే..

1. స్టాగ్ఫ్లేషన్ (Stagflation) భయాలు:
భారతదేశం ప్రస్తుతం 'స్టాగ్ఫ్లేషన్' ముప్పును ఎదుర్కొంటోంది. అంటే ఒకవైపు ఆర్థిక వృద్ధి మందగిస్తూ, మరోవైపు నిత్యావసర వస్తువుల ధరలు (ద్రవ్యోల్బణం) విపరీతంగా పెరగడం. పశ్చిమాసియాలో యుద్ధం కారణంగా సరఫరా గొలుసు దెబ్బతినడం, చమురు ధరలు పెరగడం దీనికి ప్రధాన కారణాలుగా మారుతున్నాయని బ్రిక్‌వర్క్ రేటింగ్స్ రీసెర్చ్ హెడ్ రాజీవ్ శరణ్ తెలిపారు.ఇరాన్-అమెరికా యుద్ధం ఆర్‌బిఐ యొక్క ద్రవ్యోల్బణం, జిడిపి వృద్ధి అంచనాలపై ప్రభావం చూపే అవకాశం ఉందని నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నారు.

2. పశ్చిమాసియా యుద్ధ ప్రభావం:
ఇరాన్-అమెరికా మధ్య యుద్ధం ఏప్రిల్‌లో రెండో నెలలోకి ప్రవేశించినా, ఉద్రిక్తతలు తగ్గకపోవడం ఆందోళన కలిగిస్తోంది. హార్మూజ్ జలసంధి వంటి కీలక మార్గాల్లో ఆంక్షలు లేదా దాడులు జరిగితే, ప్రపంచ చమురు సరఫరా నిలిచిపోయి భారత్ వంటి దిగుమతులపై ఆధారపడే దేశాలకు ఇంధన ధరల భారం తడిసి మోపెడవుతుంది.

3. ఆర్‌బిఐ ముందున్న సవాలు:
ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపు చేయాలంటే వడ్డీ రేట్లు పెంచాలి, కానీ అలా చేస్తే ఇప్పటికే మందగించిన ఆర్థిక వృద్ధి మరింత దెబ్బతినే ప్రమాదం ఉంది. అందుకే, ప్రస్తుతానికి వడ్డీ రేట్లను మార్చకుండా వేచి చూసే ధోరణిని (Wait and Watch) అవలంబించాలని ఆర్‌బిఐ భావిస్తున్నట్లు విశ్లేషకులు చెబుతున్నారు.

4. రూపాయి విలువ, మార్కెట్ సెంటిమెంట్:
యుద్ధం మరియు అనిశ్చితి వల్ల అంతర్జాతీయ పెట్టుబడిదారులు వెనక్కి తగ్గే అవకాశం ఉంది. ఇది రూపాయి విలువపై ఒత్తిడి పెంచుతుంది. రాబర్ట్ కియోసాకి వంటి ఆర్థిక నిపుణులు హెచ్చరిస్తున్నట్లుగా, ఇటువంటి సంక్షోభ సమయాల్లో బంగారం మరియు బిట్‌కాయిన్ వంటి ప్రత్యామ్నాయ ఆస్తుల వైపు మదుపరులు మొగ్గు చూపే అవకాశం కనిపిస్తోంది.

భారత ప్రభుత్వం Excise/GST సర్దుబాట్లు, ఇంధన ధరల నియంత్రణల ద్వారా వినియోగదారులు కొంతసేపు సాపేక్షంగా సురక్షితంగా ఉన్నప్పటికీ, పెరుగుతున్న ఆహార ధరలు RBI కి తటస్థ విధానంలో కొంత సవాలు వేస్తున్నాయి. Pantheon Macroeconomics చీఫ్ ఎకనామిస్ట్ మిగెల్ చాంకో చెప్పినట్లుగా, ఏప్రిల్ MPC సమావేశంలో వడ్డీ రేట్ల పెంపు ప్రధానంగా ఆహార ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్ల వేగాన్ని బట్టి నిర్ణయించబడుతుంది.

ఇరాన్-అమెరికా యుద్ధం ముడి చమురు ధరలు, రూపాయి బలహీనత, ఇంధన సరఫరా సమస్యల ద్వారా పరిశ్రమలపై భారం మోపుతూ, భారత జీడీపీ వృద్ధి మీద తక్షణ ప్రభావం చూపవచ్చు. దీర్ఘకాలంలో, దీన్ని దృష్టిలో ఉంచుకొని RBI తటస్థ విధానాన్ని కొనసాగిస్తూ, పరిస్థితులు మరింత తీవ్రతరం అయినప్పుడు వడ్డీ రేట్లపై చర్య తీసుకోవడానికి రోడ్‌మ్యాప్ సెట్ చేస్తుంది. ద్రవ్యోల్బణంపై భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల ప్రభావం ఆలస్యంగా ఉన్నప్పటికీ, పెరుగుతున్న ఆహార ధరలు స్వల్పకాలిక ద్రవ్యోల్బణ లక్ష్యాలను ఆర్‌బిఐ సవరించడానికి దారితీయవచ్చు.

ఏదేమైనా RBI MPC ఏప్రిల్ 2026 సమావేశం భారతదేశ ఆర్థిక పరిస్థితులు, ఇంధన ధరలు, భౌగోళిక రాజకీయ పరిస్థితులు, జీడీపీ వృద్ధి అంచనాలను పరిగణనలోకి తీసుకొని, తటస్థ విధానాన్ని కొనసాగించడం, వేచి చూడటం, అవసరమైతే రాబోయే సమావేశాల్లో మార్పులు చేయడానికి అవకాశం ఉంచడం అనే వ్యూహాన్ని అవలంబిస్తుంది.