జెప్టో IPO వచ్చేస్తోంది: ఫౌండర్లు సేఫ్.. కానీ ఇన్వెస్టర్లు ఎందుకు బయటకు వెళ్తున్నారు?

మన దేశంలో 10 నిమిషాల క్విక్ కామర్స్ డెలివరీలతో దూసుకుపోతున్న ప్రముఖ స్టార్టప్ సంస్థ 'జెప్టో' (Zepto) షేర్ మార్కెట్లోకి అడుగుపెట్టడానికి ముమ్మరంగా ఏర్పాట్లు చేస్తోంది. దీనికి సంబంధించి తాజాగా సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) వద్ద అప్‌డేటెడ్ డ్రాఫ్ట్ రెడ్ హెరింగ్ ప్రాస్పెక్టస్ (UDRHP) ను ఫైల్ చేసింది.

ఈ IPO ద్వారా దాదాపు రూ. 9,000 కోట్ల నుండి రూ. 10,000 కోట్ల వరకు నిధులను సేకరించాలని కంపెనీ ప్లాన్ చేస్తోంది. ఇందులో రూ. 8,010 కోట్ల విలువైన కొత్త షేర్లతో పాటు, ప్రస్తుతం ఉన్న ఇన్వెస్టర్ల ఆఫర్ ఫర్ సేల్ (OFS) కూడా ఉంది. మరి ఈ ఐపీఓ విశేషాలు, కంపెనీ ఆర్థిక పరిస్థితి, ఇన్వెస్టర్లు గమనించాల్సిన రిస్క్‌ల గురించి వాడుక భాషలో క్లియర్ గా తెలుసుకుందాం.

షేర్లు అమ్ముతున్నది ఎవరు? ఫౌండర్లు ఏం చేస్తున్నారు?

ఈ IPO లో ఒక ఆసక్తికరమైన విషయం ఏంటంటే.. కంపెనీ వ్యవస్థాపకులు (Founders) ఆదిత్య పాలిచా, కైవల్య వోహ్రా తమ వద్ద ఉన్న షేర్లను అమ్మడం లేదు. అంటే వారికి కంపెనీ భవిష్యత్తుపై పూర్తి నమ్మకం ఉంది.

కానీ, కంపెనీలో ముందు నుంచి పెట్టుబడులు పెట్టిన నెక్సస్ వెంచర్ పార్ట్నర్స్ (Nexus Venture Partners), రేజర్ వెంచర్స్, కాంట్రరీ వంటి పెద్ద ఇన్వెస్టర్లు తమ షేర్లను పాక్షికంగా అమ్ముకుని లాభాలను వెనకేసుకునే (OFS) ప్రయత్నం చేస్తున్నారు. వీరిలో నెక్సస్ వెంచర్స్ అత్యధికంగా 8.78 కోట్ల షేర్లను విక్రయించనుంది.

వేల కోట్ల ఐపీఓ డబ్బులు ఎక్కడికి పోతాయి?

ఈ IPO ద్వారా వచ్చే భారీ నిధులను జెప్టో తన బిజినెస్‌ను మరింత విస్తరించడానికి ఉపయోగించనుంది..

• డార్క్ స్టోర్స్ విస్తరణ: దాదాపు రూ. 1,629 కోట్లతో కొత్తగా 1,900 డార్క్ స్టోర్లను (గోడౌన్లు) తెరవాలని ప్లాన్ చేస్తోంది.
• లీజు చెల్లింపులు: ప్రస్తుతం ఉన్న స్టోర్ల లీజు రెంట్ల కోసం మరో రూ. 1,735 కోట్లు కేటాయించింది.
• టెక్నాలజీ & మార్కెటింగ్: టెక్నాలజీ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ కోసం రూ. 1,325 కోట్లు, బిజినెస్ ప్రమోషన్ల కోసం రూ. 520 కోట్లు ఖర్చు చేయనుంది.

ఆర్థిక నివేదిక: రాకెట్ లాంటి గ్రోత్.. కానీ లాభాలెక్కడ?

జెప్టో బిజినెస్ గ్రోత్ చూస్తే మైండ్ బ్లాక్ అవ్వాల్సిందే. గత ఆర్థిక సంవత్సరంతో పోలిస్తే, 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో కంపెనీ ఆదాయం ఏకంగా రెట్టింపై రూ. 22,624 కోట్లకు చేరింది. రోజువారీ యావరేజ్ ఆర్డర్లు కూడా 23.3 లక్షలకు పెరిగాయి.

అయితే, ఆదాయం ఎంత వేగంగా పెరుగుతుందో, నష్టాలు కూడా అంతే వేగంగా పెరుగుతున్నాయి. 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో కంపెనీ నికర నష్టం రూ. 5,905 కోట్లకు చేరింది. అంటే కంపెనీ ఇంకా లాభాల బాట పట్టడానికి చాలా సమయం పట్టేలా ఉంది.

ఇన్వెస్టర్లు భయపడాల్సిన 'రెడ్ ఫ్లాగ్స్' (రిస్కులు)

ఈ IPO లో పెట్టుబడి పెట్టే ముందు కొన్ని నెగెటివ్ పాయింట్స్ కూడా చూసుకోవాలి..

1. భారీ పోటీ: బ్లింకిట్, స్విగ్గీ ఇన్‌స్టామార్ట్, ఫ్లిప్‌కార్ట్ మినిట్స్, బిగ్‌బాస్కెట్ వంటి దిగ్గజాలతో జెప్టో గట్టి పోటీని ఎదుర్కొంటోంది.
2. ఉద్యోగుల వలసలు: జెప్టోలో ఉద్యోగులు సంస్థను వదిలి వెళ్ళిపోయే రేటు (Attrition Rate) 51.3 శాతానికి పెరిగింది. ఆపరేటింగ్ స్టాఫ్‌లో ఇది ఏకంగా 73.2 శాతంగా ఉంది.
3. లీగల్ ఇబ్బందులు: విదేశీ పెట్టుబడులు, షేర్ హోల్డింగ్స్ విషయంలో ఎన్‌ఫోర్స్‌మెంట్ డైరెక్టరేట్ (ED) నుండి ఫౌండర్లకు సమన్లు వచ్చాయి. అలాగే కొన్ని ట్యాక్స్, కన్స్యూమర్ ప్రొటెక్షన్ కేసులు కూడా నడుస్తున్నాయి.

చివరగా చెప్పాలంటే, జెప్టో ఆదాయం పరంగా, స్టోర్ల విస్తరణ పరంగా అద్భుతంగా దూసుకుపోతోంది. కానీ మార్కెట్లో ఉన్న విపరీతమైన పోటీ, భారీ నష్టాల మధ్య ఈ కంపెనీ భవిష్యత్తులో ఎలాంటి లాభాలను తెచ్చిపెడుతుందనే నమ్మకంపైనే ఇన్వెస్టర్ల సక్సెస్ ఆధారపడి ఉంటుంది.