ఘోరంగా పడిపోయిన టీసీఎస్ వాల్యుయేషన్ ప్రీమియం.. 14 ఏళ్ల తరువాత ఇదే తొలిసారి..

భారతదేశపు అతిపెద్ద ఐటి కంపెనీ టాటా కన్సల్టెన్సీ సర్వీసెస్ (TCS) దాదాపు 14 సంవత్సరాల తర్వాత తన దీర్ఘకాలిక వాల్యుయేషన్ ప్రీమియంను కోల్పోయింది.ది కమ్యూనికేషన్ నివేదిక ప్రకారం, ప్రస్తుతం TCS యొక్క మార్కెట్ విలువ మరియు పి/ఇ (Price-to-Earnings) నిష్పత్తి ఇన్ఫోసిస్, హెచ్‌సిఎల్‌టెక్ కంటే తక్కువ స్థాయికి పడిపోయాయి.

ఒకప్పుడు భారత ఐటి రంగానికి బెన్చ్‌మార్క్‌గా నిలిచిన TCS, ఇప్పుడు తన ప్రత్యర్థుల కంటే తక్కువ ఆదాయాలతో ట్రేడవుతోంది. TCS యొక్క వెనుకబడిన పి/ఇ గుణకం 22.5 రెట్లు, ఇది ఇన్ఫోసిస్‌ 22.9 రెట్లు, HCLTech 25.5 రెట్లు కంటే తక్కువ. ఇది 2011 నుండి 2025 ప్రారంభం వరకు కొనసాగిన దశాబ్ద కాలపు ఆధిపత్యానికి ముగింపు సూచిస్తుంది. ఆ కాలంలో TCS సగటు P/E లెక్కలు 25.5 రెట్లు ఉండగా.. పరిశ్రమ సగటు 22.2 రెట్లు మాత్రమే.. అంటే దాదాపు 15 శాతం ప్రీమియం కలిగి ఉండేది.

ఈ మార్పు భారత ఐటి రంగంలో గణనీయమైన పరిణామాన్ని సూచిస్తోంది. విశ్లేషకుల ప్రకారం..TCS యొక్క లాభ వృద్ధి మందగించడం, మార్జిన్‌ల సంకోచం కంపెనీపై పెట్టుబడిదారుల నమ్మకాన్ని తగ్గించాయి. టాప్ ఐదు లిస్టెడ్ ఐటి సంస్థలలో TCS మార్కెట్ వాటా కూడా తగ్గింది. 2020 మార్చిలో 55 శాతం నుండి ప్రస్తుతం 43.4 శాతానికి పడిపోయింది.

ప్రస్తుతం TCS మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ రూ.11.3 ట్రిలియన్. అయితే టాప్ ఐదు ఐటి సంస్థల మొత్తం విలువ రూ. 26.1 ట్రిలియన్లు. గత సంవత్సరం సెప్టెంబర్‌లో రికార్డు స్థాయిలో రూ. 15.44 ట్రిలియన్లకు చేరుకున్నప్పటి నుండి, కంపెనీ దాదాపు 27 శాతం మార్కెట్ విలువ కోల్పోయింది. అదే సమయంలో మొత్తం ఐటి గ్రూప్ మార్కెట్ క్యాప్ సుమారు 20 శాతం పడిపోయింది.

TCS వాల్యుయేషన్ పడిపోవడం దాని సహచర సంస్థల కంటే వేగంగా జరిగింది. 2021లో దాని వెనుకబడిన P/E గుణకం 38.2 రెట్లు ఉండగా, 2024 సెప్టెంబర్‌లో 32.6 రెట్లు, ఇప్పుడు 22.5 రెట్లు మాత్రమే ఉంది. దీని విరుద్ధంగా, టాప్ ఐదు ఐటి కంపెనీల సగటు P/E నిష్పత్తి 30.4 నుండి 23కి తగ్గింది.

ఈక్వినోమిక్స్ రీసెర్చ్ & అడ్వైజరీ సర్వీసెస్ వ్యవస్థాపకుడు జి. చొక్కలింగం దీనిపై మాట్లాడుతూ..TCS వాల్యుయేషన్ స్లైడ్ దాని ఆదాయాల అంచనాపై పెట్టుబడిదారుల ఆందోళనను ప్రతిబింబిస్తోంది. లాభాల వృద్ధి, మార్జిన్ సంకోచంలో తోటివారికంటే తక్కువ ప్రదర్శన పెట్టుబడిదారులను జాగ్రత్తగా ఉండేలా చేస్తోందని అన్నారు.

గత 12 నెలల్లో TCS నికర లాభం 4.4 శాతం పెరిగి రూ. 50,294 కోట్లకు చేరింది. ఇది టాప్ ఐదు ఐటి సంస్థల సగటు వృద్ధి (6%) కంటే తక్కువ.క్లయింట్ ఖర్చులు తగ్గడం, గ్లోబల్ ఆర్థిక అనిశ్చితి,జాగ్రత్త ధోరణి కారణంగా FY26లో బలమైన వృద్ధి సాధ్యం కాదని మేము భావిస్తున్నామని మోతీలాల్ ఓస్వాల్ సెక్యూరిటీస్ విశ్లేషకులు పేర్కొన్నారు.

మహమ్మారి తర్వాత డిమాండ్ పెరగడంతో ఐటి రంగం బలంగా ఎదిగినప్పటికీ, గత రెండు సంవత్సరాల్లో డిజిటల్ ట్రాన్స్‌ఫర్మేషన్ బడ్జెట్‌లు తగ్గడం, గ్లోబల్ క్లయింట్ల జాగ్రత్త ధోరణి, పెరుగుతున్న పోటీ కారణంగా వృద్ధి మందగించింది. ఈ పరిణామాల నడుమ, TCS యొక్క పతనం భారత ఐటి రంగం యొక్క కొత్త దిశను సూచిస్తోంది. ఇన్ఫోసిస్, హెచ్‌సిఎల్‌టెక్ వంటి సంస్థలు మార్కెట్‌లో తమ స్థానం బలోపేతం చేసుకుంటుండగా.. TCS తన ఆధిపత్యాన్ని తిరిగి పొందటానికి వ్యూహాత్మక పునర్నిర్మాణం అవసరం అవుతోంది.

ఏదేమైనా 14 సంవత్సరాల తర్వాత TCS తన వాల్యుయేషన్ ఆధిపత్యాన్ని కోల్పోవడం భారత ఐటి రంగానికి కీలక మలుపుగా చెప్పుకోవచ్చు. మార్కెట్ నమ్మకం తగ్గడం, లాభాల వృద్ధి మందగించడం, పెరిగిన పోటీ కారణంగా TCS విలువ తగ్గింది. ఇప్పుడు కంపెనీకి తిరిగి వృద్ధి సాధించాలంటే.. మార్జిన్ బలోపేతం, కొత్త టెక్నాలజీలలో పెట్టుబడి, గ్లోబల్ డిమాండ్ పునరుద్ధరణ కీలకం కానుంది.